Carry Trade: Kapitalisierung von Zinsdifferentialen
Carry Trade: Kapitalisierung von Zinsdifferentialen
Weniger risikofreudige Spekulanten handeln ohne Währungsabsicherung, d. h. sie erwarten, dass sie vom Kursanstieg der hochverzinslichen Währung und der Zinsdifferenz zwischen den beiden Währungen profitieren. Bei Anlegern, die einen Aufschlag auf den Kurs der hochverzinslichen Währung zahlen müssen, gleicht der Gewinn aus der Differenz der Interferenzgebühren die Kursänderung in absoluten Zahlen nicht aus. Wenn der Zinsunterschied gering ist, in der Größenordnung von 1-5%, kann es beim Handel mit großen Volumina profitabel sein, wenn der Händler ein Hebelverhältnis von 1:5, 1:10, 1:20 oder sogar mehr verwendet. Mit einem Hebel von 1:10 kann sich ein Zinsunterschied von 5 % in den Gegenwert von 50 % verwandeln, da der Hebel uns erlaubt, den Geldbetrag, den wir zu einem bestimmten Zeitpunkt auf dem Markt handeln, zu vervielfachen.
Wie funktioniert ein Carry-Trade?
Carry-Trade-Geschäfte funktionieren dank der ständigen Bewegung von Kapital zwischen verschiedenen Ländern. Erstens sind die Zinssätze der Hauptgrund, warum einige Länder hohe Investitionen anziehen und andere nicht. Darüber hinaus kann ein Land mit einer gut funktionierenden Wirtschaft mit hohen Wachstumsraten, hoher Arbeitsproduktivität, steigenden Einkommen und niedriger Arbeitslosigkeit den Anlegern höhere Renditen für ihre Einlagen bieten. Eine Erklärung für die Aktualität der Wechselkurse ist, dass Länder mit höheren Wachstumsaussichten sich den Luxus leisten können, einen höheren Wechselkurs zu zahlen.
Logischerweise bevorzugen Anleger höhere Zinssätze, so dass diejenigen, die an einer Maximierung ihrer Rendite interessiert sind, nach Anlagen suchen, die die höchste Rendite bieten. Wenn ein Anleger beschließt, in eine bestimmte Währung zu investieren, wird er sich wahrscheinlich für diejenige entscheiden, die die höchste Rendite bietet, d. h. den höchsten Zinssatz. Wenn eine große Zahl von Anlegern die gleiche Entscheidung trifft, erfährt das Land Kapitalzuflüsse von Anlegern, die auf der Suche nach höheren Renditen sind.
Länder mit geringem Wachstum und geringer Produktivität können den Anlegern keine hohen Renditen bieten. Darüber hinaus sind die Volkswirtschaften einiger Länder so schwach, dass sie fast keine Rendite bieten können, d. h. ihre Zinssätze liegen bei Null oder sehr nahe bei Null.
Dieser Unterschied zwischen Ländern, die hohe Zinsen bieten, und anderen Ländern, die niedrige Zinsen bieten, macht den Devisenhandel erst möglich.
Risikoniveau
Ein Carry-Trade ist am rentabelsten, wenn die Risikotoleranz des Anlegers generell hoch ist, was sinnvoll ist, wenn man bedenkt, was ein Carry-Trade beinhaltet. Der Kauf einer Währung mit einem hohen Zinssatz ist riskant, da ein hohes Maß an Unsicherheit darüber besteht, ob sich die Wirtschaft weiterhin positiv entwickeln wird und ob sie in der Lage sein wird, hohe Zinsen zu zahlen. Es besteht nämlich immer die Möglichkeit, dass etwas passiert, das dazu führt, dass das Land seine Zinssätze nicht halten kann. Daher muss ein Anleger bereit sein, dieses Risiko einzugehen.
Wären die Anleger im Allgemeinen nicht bereit, dieses Risiko einzugehen, würde das Kapital in viel geringerem Umfang von einem Land in ein anderes fließen und es gäbe keine Carry-Trade-Möglichkeiten. Damit Carry Trades funktionieren, müssen die Anleger im Allgemeinen eine hohe Risikotoleranz haben, d. h. sie müssen bereit sein, trotz des damit verbundenen Risikos in eine Währung mit einem höheren Zinssatz zu investieren.
Kurz gesagt, Carry Trades haben das größte Gewinnpotenzial in Zeiten, in denen die Anleger bereit sind, das Risiko einer Investition in eine Währung mit einem hohen Zinssatz einzugehen.
Zeitrahmen
Carry Trades sind eine langfristige Handelsstrategie. Anleger sollten sich mindestens sieben Monate lang an das Geschäft binden. Dadurch wird sichergestellt, dass das Geschäft nicht durch eine Verschlechterung der Marktbedingungen aufgrund kurzfristiger Währungsschwankungen beeinträchtigt wird.
Generell sollte ein Händler vor der Investition in Carry-Trade-Transaktionen Aspekte wie die Bewertung des niedrigsten teilbaren Zinssatzes, die Handelssalden und die Zeitspannen berücksichtigen. Jeder dieser Faktoren kann die Nachhaltigkeit eines Carry-Trade-Geschäfts beeinflussen.
Ольга Ларина
07-26-2024, 07:28 AM #1Die gehebelte Carry-Trade-Strategie auf dem Devisenmarkt ist eine der Strategien, die von großen globalen Investmentbanken und Hedge-Fonds eingesetzt wird. Man kann sie sogar als eine der globalen Makro-Handelsoperationen bezeichnen. Im Allgemeinen besteht der Carry-Trade darin, Long-Positionen zu eröffnen, um eine Währung zu kaufen, die eine hohe Rendite (hohen Zinssatz) bietet, und gleichzeitig Short-Positionen zu eröffnen, um eine Währung zu verkaufen, die eine niedrigere Rendite (niedrigen Zinssatz) bietet.
Weniger risikofreudige Spekulanten handeln ohne Währungsabsicherung, d. h. sie erwarten, dass sie vom Kursanstieg der hochverzinslichen Währung und der Zinsdifferenz zwischen den beiden Währungen profitieren. Bei Anlegern, die einen Aufschlag auf den Kurs der hochverzinslichen Währung zahlen müssen, gleicht der Gewinn aus der Differenz der Interferenzgebühren die Kursänderung in absoluten Zahlen nicht aus. Wenn der Zinsunterschied gering ist, in der Größenordnung von 1-5%, kann es beim Handel mit großen Volumina profitabel sein, wenn der Händler ein Hebelverhältnis von 1:5, 1:10, 1:20 oder sogar mehr verwendet. Mit einem Hebel von 1:10 kann sich ein Zinsunterschied von 5 % in den Gegenwert von 50 % verwandeln, da der Hebel uns erlaubt, den Geldbetrag, den wir zu einem bestimmten Zeitpunkt auf dem Markt handeln, zu vervielfachen.
Wie funktioniert ein Carry-Trade?
Carry-Trade-Geschäfte funktionieren dank der ständigen Bewegung von Kapital zwischen verschiedenen Ländern. Erstens sind die Zinssätze der Hauptgrund, warum einige Länder hohe Investitionen anziehen und andere nicht. Darüber hinaus kann ein Land mit einer gut funktionierenden Wirtschaft mit hohen Wachstumsraten, hoher Arbeitsproduktivität, steigenden Einkommen und niedriger Arbeitslosigkeit den Anlegern höhere Renditen für ihre Einlagen bieten. Eine Erklärung für die Aktualität der Wechselkurse ist, dass Länder mit höheren Wachstumsaussichten sich den Luxus leisten können, einen höheren Wechselkurs zu zahlen.
Logischerweise bevorzugen Anleger höhere Zinssätze, so dass diejenigen, die an einer Maximierung ihrer Rendite interessiert sind, nach Anlagen suchen, die die höchste Rendite bieten. Wenn ein Anleger beschließt, in eine bestimmte Währung zu investieren, wird er sich wahrscheinlich für diejenige entscheiden, die die höchste Rendite bietet, d. h. den höchsten Zinssatz. Wenn eine große Zahl von Anlegern die gleiche Entscheidung trifft, erfährt das Land Kapitalzuflüsse von Anlegern, die auf der Suche nach höheren Renditen sind.
Länder mit geringem Wachstum und geringer Produktivität können den Anlegern keine hohen Renditen bieten. Darüber hinaus sind die Volkswirtschaften einiger Länder so schwach, dass sie fast keine Rendite bieten können, d. h. ihre Zinssätze liegen bei Null oder sehr nahe bei Null.
Dieser Unterschied zwischen Ländern, die hohe Zinsen bieten, und anderen Ländern, die niedrige Zinsen bieten, macht den Devisenhandel erst möglich.
Risikoniveau
Ein Carry-Trade ist am rentabelsten, wenn die Risikotoleranz des Anlegers generell hoch ist, was sinnvoll ist, wenn man bedenkt, was ein Carry-Trade beinhaltet. Der Kauf einer Währung mit einem hohen Zinssatz ist riskant, da ein hohes Maß an Unsicherheit darüber besteht, ob sich die Wirtschaft weiterhin positiv entwickeln wird und ob sie in der Lage sein wird, hohe Zinsen zu zahlen. Es besteht nämlich immer die Möglichkeit, dass etwas passiert, das dazu führt, dass das Land seine Zinssätze nicht halten kann. Daher muss ein Anleger bereit sein, dieses Risiko einzugehen.
Wären die Anleger im Allgemeinen nicht bereit, dieses Risiko einzugehen, würde das Kapital in viel geringerem Umfang von einem Land in ein anderes fließen und es gäbe keine Carry-Trade-Möglichkeiten. Damit Carry Trades funktionieren, müssen die Anleger im Allgemeinen eine hohe Risikotoleranz haben, d. h. sie müssen bereit sein, trotz des damit verbundenen Risikos in eine Währung mit einem höheren Zinssatz zu investieren.
Kurz gesagt, Carry Trades haben das größte Gewinnpotenzial in Zeiten, in denen die Anleger bereit sind, das Risiko einer Investition in eine Währung mit einem hohen Zinssatz einzugehen.
Zeitrahmen
Carry Trades sind eine langfristige Handelsstrategie. Anleger sollten sich mindestens sieben Monate lang an das Geschäft binden. Dadurch wird sichergestellt, dass das Geschäft nicht durch eine Verschlechterung der Marktbedingungen aufgrund kurzfristiger Währungsschwankungen beeinträchtigt wird.
Generell sollte ein Händler vor der Investition in Carry-Trade-Transaktionen Aspekte wie die Bewertung des niedrigsten teilbaren Zinssatzes, die Handelssalden und die Zeitspannen berücksichtigen. Jeder dieser Faktoren kann die Nachhaltigkeit eines Carry-Trade-Geschäfts beeinflussen.
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